白马股再遭砸盘 创业板成为杀跌的重灾区
本文摘要:“Sell in May”魔咒,又要上演了?瞄股网4月29日:短线大盘还将冲高 A股市场仍具今日可申购新股:福莱新材、力源科技。今日可申购可转债:无。今日上市新股:炬申...白马股再遭砸盘

“Sell in May”魔咒,又要上演了?

瞄股网4月29日:短线大盘还将冲高 A股市场仍具

今日可申购新股:福莱新材、力源科技。今日可申购可转债:无。今日上市新股:炬申...

白马股再遭砸盘 创业板成为杀跌的重灾区4月机构调查1100多家公司 A股科技龙头海康威视受喜爱大宗产品又掀起新一轮涨价潮 牛市行情愈演愈烈新股诺泰生物787076资金投入价值剖析新股诺泰生物787076打新价值剖析新股诺泰生物787076行业剖析

五一节后,A股跌跌不休,创业板成为杀跌的重灾区。然而,外围市场却涨声一片。美股每天刷新历史新高,欧洲股市亦集体大涨,即便是疫情肆虐的印度股市也走得较为平稳。那样,A股到底在担心什么?

其实,“Sell in May”魔咒的根本缘由是,营业额披露季过后,市场对流动性收紧的担心。后疫情年代的通胀重压之下,各国央行的政策愈发小心,5月恰巧是政策信号的敏锐时点。

白马股再遭砸盘,市场在担忧什么?

5月A股的前2个买卖日表现,令资金投入者再度担心“五穷六绝七翻身”的魔咒。

继5月6日全线下跌之后,5月7日,两市股指午后全线走低,尾盘加速下跌,截至收盘,沪指跌0.65%,深成指跌近2%,而受宁德年代等网站权重拖累,创业板指暴跌超3%。

其中,机构抱团的白马股们第三成为杀跌的主力军。除半导体板块上演跌停潮外,被誉为“A股信仰”的贵州茅台单日暴跌近3%,自贵州茅台4月27日发布一季报后,该股5个买卖日已累计跌近10%。

除此之外,面板龙头京东方暴跌5.71%、“锂电池一哥”宁德年代跌超4%、“安防一哥”海康威视暴跌超4%、歌尔股份跌超6%、迈瑞医疗跌超5%……其他各行业白马龙头也有不同程度的跌幅。据Wind数据显示,5月的前2个买卖日,茅板块累计涨幅市值超越8500亿元。

值得注意的是,各种茅暴跌期间,外资并未出现大幅净流出的状况,5月6-7日,北向资金均为小幅净流入,合计流入金额为5.65亿元。这样来看,核心资产的抛售主要重压可能源于内地的公募、私募等机构。

其实,2021年一季度的公募持仓动向已经释放了信号。截至2021年3月末,公募基金的整体仓位已有所降低,同时对食品饮料、新能源、电子等行业的持股思路出现分化,向低估值、前期低配且具备营业额优势的顺周期行业扩散。

业内人士剖析称,在流动性中性偏紧、经济增速面临回落的大环境下,A股或难以出现趋势性的大级别反弹,前期的极端抱团难以为继,高估值板块都将面临调整的重压,5月份的市场仍是中期耐心调整持仓结构的时间窗口。

5月的魔咒:流动性“缩减恐慌”

5月历来是资本市场较为敏锐的月份,正处于营业额空窗期、各国经济政策调整的重要窗口期,在西方资本市场的谚语是“Sell in May and go away”,而在A股则是“五穷六绝七翻身”。

作为后疫情的转折点、各国央行大放水之后,2021年的5月,看上去尤为敏锐。

不禁让人联想到了八年前(2013年)的那个5月,时任美联储主席伯南克(Ben Bernanke)释放出了缩减流动性的信号,在全球市场引发了一场“地震”。

2013年5月,伯南克初次暗示,美联储可能会开始缩减危机时期的债券购买计划。在此后的一个月内,十年期美债收益率跃升了50个基点,同期MSCI新兴市场指数重挫了14%,纳斯达克100指数下跌了4%,“缩减恐慌”(taper tantrum)一词,正式被引入资本市场。

当年12月19日,美联储正式宣布,每月850亿USD的购债规模缩减100亿USD,至750亿USD,美联储开始逐步退出QE。

而今,好像又到了这一敏锐时点。

第一,不断攀升的通胀重压是美联储需要要面对的现实问题。从生产材料端的国际大宗产品看,不论是与制造业有关的工业品、与食品有关的农商品,还是生活用品,涨价潮都在愈演愈烈。

现在美国5年期盈亏平衡通胀率已攀升至了2008年7月以来的最高值,加上彭博大宗产品指数刷新十年高位,有剖析人士预测,美国通胀率可能将大幅上涨,到2022年年中,通胀率可能抬升至3%至4%,而美国今年3月通胀率为2.6%。

令愈加多的资金投入机构担心,通胀重压将迫使美联储提前收紧货币政策。与此同时,国内的流动性也存在边际收紧的趋势,这便致使了A股目前的风格:高估值板块杀跌,低估值板块崛起。

因此,“Sell in May”魔咒是什么原因,归根结底是对流动性收紧的担心。

5月以来,华尔街部分对冲基金已经开始减持高估值的科技股,转而加仓对加息政策更敏锐的周期型蓝筹股,特别是银行股,这也是纳斯达克指数明显跑输道琼斯工业指数是什么原因。

据美国银行数据统计,其机构顾客已连续第三周抛售股票,虽然抛售速度正在减缓。另外,对冲基金顾客已连续第五周卖出,且本周流出量为一个多月来的最大值,其净买入数据创下了自2008年以来纪录的最低水平。

罕见!美联储警告风险:估值太高

其实,除去通胀重压以外,就业率也是美联储决策的要紧考量之一。美联储主席鲍威尔曾指出,美联储决策的主要指标市劳动力市场指标。

据美国劳工部披露的最新数据显示,2021年4月的非农就业人数增加26.6万,预估为增加100万,前值为增加91.6万。这份不及预期的就业数据,一定量上缓解了市场对美联储加息的担心,美股道琼斯工业指数、标普500指数双双刷新历史新高。

但这份惨淡的就业数据背后,并不是是由于美国经济复苏不及预期,重要原因可能是美国人的就业意愿。据彭博报道,一边是很多企业反应遭遇招工难,企业人手不足;另一边,失业者在就业市场上则表现得愈加犹豫和挑剔,失业率高企。

美国商会表示,过度慷慨的政府福利正在减少劳动者重返岗位的意愿,送钱给不工作的人“正在削弱本应更强劲的就业市场”,抹杀经济复苏。有剖析师戏称,疫情之后,美国百姓发现,只须印钱找中国购物就好了,做什么自己工作呢?

这显然不是拜登政府、美联储想看到的结果,也或将进一步加剧通胀重压。因此,在不久的以后,美联储收紧货币政策仍将是势必的。

值得一提的是,美联储也开始有意向市场警示风险。当地时间5月6日,美联储发布的半年度的金融稳定报告,是近年来最“厌恶风险”的一份报告。美联储报告指出,自2020年11月以来,风险资产的价格常见上涨,而且在一些市场,估值已经偏高,假如风险偏好降低,资产价格可能容易出现“大幅下跌”。

美联储觉得,现在各资产市场对风险的偏好不断上升,正在拉大资产估值,并给美国金融体系带来脆弱性。敲打市场的不止是美联储,美国财长耶伦也开始在“危险边缘”试探市场。

当地时间5月4日,耶伦在《大西洋》杂志举办的一个活动上表示,尽管政府的额外支出计划相对于整个经济规模来讲较小,但美联储大概不能不加息,以确保美国经济不会过热。

耶伦话音刚落,美国三大股指盘中飞速跳水,纳指更是创了一个月来的最大单日跌幅。随后不久,耶伦紧急澄清,不承认她的说辞是预测美联储的行动。

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