套利操作有助于纺织企业经营
本文摘要:现代企业之间的角逐日趋激烈,而纺织行业尤为明显。因此,借鉴国际先进企业的价格管理方法,努力尝试应用有效的现代金融工具,服务和辅助企业生产经营变得十分迫切和必要。而

现代企业之间的角逐日趋激烈,而纺织行业尤为明显。因此,借鉴国际先进企业的价格管理办法,努力尝试应用有效的现代金融工具,服务和辅助企业生产经营变得十分迫切和必要。而纺织企业的期货套利正是达成企业更好经营的方法之一。套利是指借助有关市场或有关合约之间的价差变化,在有关市场或有关合约上进行价值基本相等、买卖方向相反的买卖,以期价差发生有利变动而获利的买卖行为。

期现套利

期货价高于持仓本钱,可以买现货抛期货,即正向期现套利。比如,2017年5月,棉花现货价15000元/吨左右,期货价16550元/吨左右,期现价差足以覆盖持仓本钱,可以买现货卖期货。当期货价紧急低于现货价,基差为正值且紧急偏离正常状态值,可以推行买期货卖现货的操作方法,即反向期现套利,也叫做空基差。

期现套利应该注意的事情有:第一,产品需要符合交割需要。当然,不符合指标的交割品也可通过交易平台拟定的升贴水标准,达成其他规格货物的替代交割。只不过,用替代品交割时,需要计算好我们的经济利益,以免受损。第二,可以达成在容许范围内的运输和仓储,以便注册仓单。但对正向可交割套利的买方和不需要交割的现货卖方来讲,不受此项限制。第三,有严密的财务资金安排,做好仓单本钱计算、所有环节的预算,与很状况下的追加保证金预算。第四,注意增值税风险。对正向可交割套利的卖方来讲,需要卖方提供增值税发票,而增值税发票的价格是最后一个月的期货结算价格,这与当初建仓入场时相比,已经发生了较大变化,计算增值税时的计税金额将会增加,因此会对最后盈亏产生影响。

跨期套利

在同一市场买入某1月份合约的同时,卖出另一交割月份的同种产品的不同月份合约,以期在两个不同月份的期货合约价差出现有利变化时对冲、平仓,即为跨期套利。

跨期套利的的理论在于:伴随交割日临近,基差渐渐回归于零;同一产品、不同价格月份之间的最大月间价差等于持仓层本;持仓本钱=买卖成本+增值税+仓储费+存货资金占用本钱+其他成本;理论上,不同月份合约之间的价差应该小于或等于持仓本钱,不然就会出现套利机会。

跨期套利种类有:事件冲击型套利、结构型套利、正向可交割跨期套利等。跨期套利应该注意的事情有:一是财务风险。二是交割规则风险。三是增值税风险。

跨产品套利

跨产品套利的达成条件是:一是两品种高度有关、波动方向基本相同。譬如,棉花与棉纱。二是波动程度相当,通常是上下游商品关系,有关度较高。三是资金投入需要肯定时间周期,即建仓、平仓或者价差回归正常状态需要肯定周期。四是有资金规模需要等。

跨市场套利

跨市场套利应该注意:一是不一样的影响原因导致了合约波动程度的不同;二是最好有切实的商业需要与背景;三是两个市场的不同资金背景及主力风格等;四是产业政策或者进出口政策的差异;五是对全球供需及其他宏观、微观结构深入知道。

总之,套利操作对资金投入者的需要相对较高,操作困难程度相对较大,需要深入研究、精心操作和科学风控,这样才能更好地服务企业,辅助企业精细经营,进一步提升企业的竞争优势。

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